Chanel估值1000亿欧元!中国内地对LV的需求处于巅峰

2019-10-29 15:02:08 阿勒泰新闻网

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  尽管中国零售业在4月跌至16年来谷底,但是全球最大奢侈品集团LVMH Mo?t Hennessy武汉中际癫痫医院 Louis Vuitton SE (MC.PA) 路威酩轩仍表示,旗下最大品牌Louis Vuitton 路易威登在中国市场的需求处于顶峰。

  法国品牌首席执行官Michael Burke 在品牌及集团与儿童癫痫如何治疗会有效果分析师举办的为期两天的闭门会议上透露, LV 在中国内地的需求仍然处于历史最高水平。

  消息推高法国奢侈品巨头周五早盘最高涨逾1%。

  此前无论是中国内地还是香港统计局公布的数据均显示,消费市场情绪低迷,受美国政府发起的毛衣展影响,中国内地零售市场4月份创下16年最差表现。

  与此同时,香港奢侈品市场已经连跌三个月,4月份,香港零售业珠宝首饰、钟表及名贵礼品销售暴跌11.4%,是2016年12月来最差表现,更糟糕的是过去六个月,其中有五个月表现负面,仅有1月份借助假日效应录得4.1%的增长。

  不过,中国内地市场的需求水平并不能证明奢侈品市场的强劲表现,No Agency 分析师唐小唐表示,内地市场异常的强劲,对于奢侈品市场来说更可能是坏消息,因为这往往显示,内地消费者在旅游渠道的消费能力萎缩,欧洲、美国以及香港市场牺小儿癫痫发作该怎么急救牲铸就的单一市场繁荣是不健康的,通常意味着倒退。

  最新的季度业绩显示,LV 和最大竞争对手Gucci 古驰及品牌母公司Kering SA (KER.PA) 开云集团1-3月份仍延续强劲的双位数增长表现。路威酩轩集团首季度以中国为主的亚洲市场录得17%的有机增幅,但是这一增长是以牺牲周边地区为代价的。日本市场首季度仅录得9%的增幅,尽管未披露香港和澳门地区业绩,但是集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 表示,港澳地区受损最严重。除此之外,美国和欧洲8%和7%的有机增长同样输于集团整体表现。

  Jean-Jacques Guiony 在集团的分析师闭门会议上还初步否定了对Chanel SA 可能的收购计划,他表示法国竞争对手的规模对于任何人来说都是一个挑战,并认为香奈儿的估值达到1,000亿欧元,是市场通常认为的500亿欧元的两倍。

  香奈儿去年中罕见公开财务数据后,被市场认为是法国品牌释放IPO 或者卖盘的信号。2017年,法国公司收入录得96.2亿美元,固定汇率同比上涨11%,实际销售增幅16.5%,全年纯利增幅18.5%至17.9亿美元,营业利润26.9亿美元。

  若真如Jean-Jacques Guiony 所说,香奈儿的估值甚至高出Gucci 母公司600亿欧元近70%,接近路威酩轩市值的六成。

  Michael Burke 在闭门会议上对分析师表示,LV 品牌正在筹备库存,从周边市场调货应对中国在线市场的强劲增长。

  2017年中,LV 紧随竞争对手Gucci 上线中国电商平台,Jefferies 杰富瑞分析师Flavio Cereda 透露,目前LV 中国电商渠道销售占比达8%,且中国消费者在内地消费LV 增速是国际市场两倍,此前内地/境外1:2的消费比例有望实现1:1。

  无独有偶,开云集团首席数字官兼首席客户官Gregory Boutte 在周五的投资日活动中亦表示,与Yoox Net-a-Porter Group SpA(简称YNAP) 的合资合约在明年中到期,届时将会收回Bottega Veneta、Yves Saint Laurent、Alexander McQueen、Balenciaga 和Sergio Rossi 等在线业务运营权,而2018年,集团电商收入占比达9.4%,不过包括向第三方电商平台的批发业务按平台零售价计算,而非给平台的批发价计算,若撇除批发,自营电商收入占比4.7%。

  RBC Capital Markets 加皇资本市场分析师Rogerio Fujimori 也表示,投资者应该对LV 在中国内地、美国两大核心市场的表现安心。闭门会议上,Michael Burke 强调对美国业务持乐观态度,并对分析师表示,品牌在德州开设了第三间美国手袋生产基地。该分析师透露,年销售约105亿欧元的LV 目前男女装销售已经突破10亿欧元,并寄望手表和珠宝未来几年可以达到该水品。

  不过,月初公布首季度业绩的Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼表示,一季度北美市场固定汇率计可比销售4%的下滑,主要归咎于持续疲软的游客购买力。集团首席执行官Alessandro Bogliolo 透露,国际游客在该最大地区市场的消费锐减25%,情况比2018下半年进一步恶化,而领跌的是中国游客,但Alessandro Bogliolo 没有提及具体跌幅。目前11%-13%的美国零售销售来自游客支出。

  蒂芙尼的财报周期较路威酩轩滞后一个月,为2月-1月,因此其感受的困难更为直观,近期中国更是接连对美国发出留学和旅游预警,这让去年赴美旅游中国游客16年来首次下滑后将雪上加霜。

  No Agency 在路威酩轩集团4月中发布一季度业绩后,上调2019年全年奢侈品行业增幅200个基点,由-1-1%升至1-3%。不过该机构本月初发布报告,表示此前的上调基于贸易争端得以解决的情况下,而5月中,美国政府一意孤行,对中国进口逾2,000亿商品上调关税由10%至25%,并做出进一步威胁,令中美消费市场行情急转直下,美国零售业刚刚经历的财报季为2008年金融危机来最惨淡,考虑到环境对比,现时零售业前景甚至较2008年更差,因此需在7月份重新审视预期,可能下调奢侈品全年预期至年初-1-1%增长以下水平。

 

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